内容提要：
美以联合打击伊朗后，霍尔木兹海峡运输风险陡增，日本90%以上原油依赖中东，其中8成需经该海峡，导致能源供应不确定性大幅上升，油价上涨进一步拖累经济复苏。日本央行原计划3月加息的市场押注已从10%骤降至5%，副行长日野良三未释放明确信号，高市早苗首相倾向鸽派，3月加息大概率落空，市场普遍预期推迟至4月。
一、打击伊朗或致日本原油供应风险陡增，日本央行3月推迟加息的可能性大增。
3月3日，《Mars Finance》报道称，消息人士于当天表示，美国和以色列联合打击伊朗的中东冲突引发的新一轮市场波动，增加了日本央行在2026年3月推迟加息的可能性，因为政策制定者需要更多时间来评估中东冲突对日本经济的影响。
报道称，唯一可能促使日本央行在3月18日至19日会议上加息的因素是日元的大幅下跌。而在美国和以色列联合对伊朗发动打击后，日元已因投资者对避险美元强烈需求而跌至关键的160点。
但随着中东冲突加剧，金融市场震荡并推高油价，使日本高度依赖进口燃料的经济复苏前景变得不确定，三月加息的门槛已然明显提高。
日本原油进口的9成以上依赖中东。据称，运送这些原油的油轮中有8成需经由位于波斯湾入口的霍尔木兹海峡。
如果霍尔木兹海峡被水雷等封锁，或者被伊朗的无人机和导弹骚扰，即使同盟国美国有可能在扫雷方面向日本寻求协助，也将对日本的能源供应造成严重影响。因为乌克兰战争的大量实践显示，当大批量无人机进行饱和攻击时，没有任何防空导弹系统能够有效应对，确保拦截100%的无人机。而利用无人机饱和攻击瘫痪雷达后使用导弹打击，对油轮安全构成极大风险。
迄今为止，霍尔木兹海峡也发生过威胁日本进口油轮的案例。
日本企业运营的油轮2019年在霍尔木兹海峡附近遭袭。日本政府当时认为攻击主体不明，实际发展到扫雷事态的可能性很低。无需担心能源供应中断，并未将其认定为存亡危机事态。时任首相安倍也曾在国会答辩称：“并非具体设想现实中会发生这种情况”。
美军在2025年6月攻击伊朗核设施之际，该海峡的封锁也曾被谈论。时任首相石破茂没有明确表示是否属于存亡危机事态。
随着伊朗对海湾国家发动无差别袭击，日本外务省官员认为，伊朗封锁霍尔木兹海峡的可能性加大，虽然布设水雷“将是与世界为敌，伊朗相当谨慎”，日本防卫省官员也认为可能性“不高”。但面对失去理智的伊朗领导层，风险依然较大。
日本首相高市早苗3月2日在众议院预算委员会会议上对此解释称：“正在就事实关系收集信息”。
正因为中东冲突对日本的能源供应存在如此重要的相关性，三位熟悉央行在审议新一轮地缘政治危机对货币政策影响时的思考方式的消息人士表示：“日本央行在三月份继续加息变得越来越困难”。
另外两位消息人士表示，日本银行需要时间审查其过去的加息和中东冲突对经济和物价的影响，并补充说，影响将取决于战争持续的时间长短。
一位消息人士表示，虽然油价上涨可能推高基础通胀，但如果冲突持续，可能会进一步损害日本经济，并导致加息推迟。
二、日本央行领导层对3月是否继续加息三缄其口，明显比此前偏向消极。
市场也减少了对日本央行3月加息的押注，3月2日周一，日本央行副行长日野良三接受记者采访时，也未透露即将到来的政策转变的明确暗示。
日野良三在未透露下一次加息时间的同时，表示预计日本央行将继续加息至被视为对经济中性的水平。他的言论紧随鹰派董事会成员高田一的言论，后者呼吁警惕通胀超标的风险。
尽管日本央行行长上田一夫在2月26日接受《读卖报》采访时表示，3月或4月可能加息的可能性仍保留，但他强调任何决定都将取决于当时可用的数据。更重要的是，他发表这番讲话时，市场无人预期美以将在2月28日对伊朗发动联合打击。
日本央行高管未发表鹰派言论，与以往货币紧缩时期形成对比，过去他们为避免市场意外而提前透露加息可能性。
野村证券的高管利率策略师岩下麻理表示：“鉴于日野良三没有明确信号，日本央行很可能没有打算在三月加息”。
三井住友信托资产管理高级战略师稻留胜敏评论说：“如果日本银行考虑三月的继续加息，日野良三会给出一些暗示。我认为4月是下一次加息最可能的时机，用一个月来观察中东危机对日本能源供应的实际影响，尤其是如果日元继续走弱”。
在日野良三的言论后，市场对三月加息的押注从10%降至约5%，而约60%的人认为4月27日至28日的下一次会议上有加息的可能性。
路透社调查的大多数经济学家预计日本央行将在6月底前将利率提高至1%。
三、高市早苗首相一直关注振兴经济，对继续加息表示保留态度。
日本央行（BOJ）本轮加息周期自2024年3月启动以来，已经加息四次：
1,2024年3月19日：将短期政策利率从-0.1% 上调至0~0.1%。这是日本自2007年以来首次加息，结束了长达8年的负利率政策。
2,2024年7月31日：上调利率至0.25%，加息0.15个百分点。
3,2025年1月24日：上调利率至0.5%，加息0.25个百分点。
4,2025年12月19日：上调利率至0.75%，加息0.25个百分点，达到30年高点。这是结束数十年持续的货币宽松政策后的又一里程碑，表明日本正稳健迈向2%通胀目标。
当时，日本央行表示，如果其经济和物价预测成真，准备继续加息。
分析师表示，日元再次下跌可能帮助日本银行为近期加息辩护，正如去年12月的情况。
但政治因素增加了日本银行目前保持现状的可能性。自2月大选中党派大获全胜以来，高市早苗首相一直加强了她对振兴经济的关注。
高市早苗上周选择了两位志同道合的货币鸽派加入日本银行董事会，传递出她对更高利率的反感，传递出不那么含蓄的信息。这一提名是在新闻报道她上个月与上田一夫会面时对进一步加息表示保留后作出的。
野村证券的高管利率策略师岩下麻理认为：“尽管日本央行继续加息的政策可能保持不变，但伊朗冲突带来的新不确定性使其对下一次加息时机的决定变得困难”。
【作者：徐三郎】配资平台app
广瑞网app提示：文章来自网络，不代表本站观点。
相关文章
热点资讯
